俄羅斯好不容易走出經濟制裁的陰霾，但美國譴責俄羅斯支持敘利亞化武攻擊平民，不排除祭出新制裁，讓俄羅斯又恐再陷泥沼，而中國的情況也差不多，美中貿易戰情勢雖有解凍的情況，但整體情勢多變，就目前來看，市場對於貿易戰爭沒在怕，資金湧入俄股，中國A股後市看俏，大搶被制裁題材錢。
對於俄羅斯被美國制裁從投資者的角度來看，百達投顧表示，從投資角度來看，不但沒有對這次結果悲觀，甚至有點諷刺的，制裁反倒帶來一些助益。
百達投顧俄羅斯股票基金經理人Hugo Bain表示，從投資角度來看，美國對俄羅斯的制裁反而有正面幫助，因為盧布貶值的因素，部分俄羅斯能源公司的息稅折舊前利潤（EBITDA）在制裁後成長了20%，甚至讓俄羅斯政府財政赤字轉為盈餘。
此外，俄羅斯過往資金外逃嚴重，現在現在俄羅斯境內反而成為資金的安全天堂。很有趣的現象是在制裁擴張後的一週，俄羅斯股市反而出現2017年1月以來最大的資金流入。
Hugo認為，俄羅斯關鍵命脈是能源，而在歐洲高度依賴下，俄羅斯的天然氣輸出不太可能被制裁，在實務上，俄羅斯原油與天然氣製造商的管線盤根錯節，除非全面制裁所有公司，否則根本無法制裁單一特定公司。
特別是在目前原油市場供應吃緊下，若拿掉俄羅斯的原油供給，全球油價恐怕會如火箭般爆衝，最終結果可能是造成全球經濟衰退。換而言之，美國制裁不了俄羅斯的能源輸出，對實體經濟影響非常有限。
制裁對俄羅斯的影響主要在於增加風險溢酬（壓抑股價表現），但目前MSCI俄羅斯的本益比相較於MSCI新興市場仍具有49%的折價空間，股市也將有評價上調的機會，正面看待俄羅斯未來的股價表現。
除此之外，目前市場對於川普政府與中國的角力戰彼為擔憂，不過中國股市表現仍然硬挺；富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟表示，美中貿易紛爭影響全球金融市場表現，也干擾投資人對A股風險偏好。
在觀察中國央行降準、中央政治局會議，到資管新規有彈性實施，都顯示中國政府以積極政策應對的趨勢，隨著市場進入5月後，美中貿易紛爭情勢可望日趨明朗，對市場負面影響最大的時間已過，市場對兩國全面對峙的擔憂也淡化。
在進入5月後，政策帶領下的風險偏好持續修復將是A股的發展核心，藍籌整體的2017年財報表現不錯，但不少優質個股在資金轉向創業板龍頭時被錯殺，提供了布局機會，加上內外部不確定性降低、A股納入MSCI題材吸引海外資金，都可望對低估值藍籌形成有效支撐，此時正是相對較佳的進場時機。
從資金面來看，外來資金持續經由互聯互通機制進入中國股市，根據wind資訊統計，4月北向資金淨流入人民幣387億元，較3月的人民幣97億元大幅提升，並明顯大於2017年北向資金人民幣166億元的月均流入額，配合5月互聯互通每日額度擴大至人民幣520億元，都顯示資金或將提前布局，帶動藍籌股行情。
短期內中國股市仍以區間震盪為主，靜待價穩量縮 3200 點的跳空缺口補回。另外，在擴大內需政策導向下，內需推動的消費類股值得注意，隨著 A股入摩進入倒數計時，消費白馬股將持續有利；而大資管新規的統一監管將促進金融業供給側改革，金融龍頭依舊看好，可關注大金融、大消費。（吳秀樺／台北報導）
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