本內容由科技新報TechNews提供
西方俗諺「皮洛士式勝利」，來自約西元前 300 年，當時整個西亞到環地中海區域，正在進行亞歷山大死後引發的「繼業者戰爭」，世界主流強權希臘化政權們忙著「網內互打」，大多沒注意到羅馬共和悄悄興起，只有皮洛士代表整個希臘化世界來掃蕩羅馬。皮洛士遠征義大利，雖然屢次擊敗羅馬，但是自己損失也相當慘重，在阿斯庫倫戰役後，部下向他慶賀戰勝時，皮洛士卻愁眉不展，說：「再來一次這樣的勝利，我自己也完蛋了。」
如今，許多產業界人士認為，沙烏地阿拉伯一手挑起油價大戰，想摧毀新興美國頁岩油勢力的舉動，是最新一起「皮洛士式勝利」，甚至，後續發展也可能將完全重演皮洛士的歷史：皮洛士在連續皮洛士式勝利後，不得不自義大利半島退兵，回頭參與繼業者戰爭，結果羅馬在主流希臘化世界的忽視下崛起，這個過程，正如同沙烏地阿拉伯發動油價大戰想打擊頁岩油不成，只好回到油國組織（OPEC）的老戰場，推動減產護盤。
沙國回到油國組織奮戰的最新成果是，油國組織及俄羅斯等國同意延長減產 9 個月，持續到 2018 年 3 月底，目標是將油價拉回 5 年均線，希望讓油價打底往上，市場預期此舉將可能使油價回升到每桶 55 至 60 美元，減產成功將能保住沙國財政命脈，但也將形同放棄對美國頁岩油的油價大戰，使美國頁岩油產業能在油國減產創造出來的相對舒適環境下成長茁壯，一如當年的羅馬共和。
沙烏地阿拉伯這場皮洛士戰爭始於 2014 年，趁著美國與俄羅斯在烏克蘭、敘利亞衝突日漸升溫，美國也希望藉由油價下跌打擊俄羅斯，削削普丁的底氣讓他重回談判桌。沙烏地阿拉伯在美國最高戰略默許下，產能大開，希望藉此淹沒美國頁岩油企業，讓油價暫時腰斬；沙烏地阿拉伯原本可能以為這會是個短期戰役，之後就能拉回油價，然而美國頁岩油產業承受打擊的能力卻出乎沙烏地阿拉伯的意料之外。
沙烏地阿拉伯原本的盤算，認為美國頁岩油以中小企業為主，口袋深度不足，難以承受市場波動打擊。也的確如此，許多頁岩油企業在這波油價下跌中燒光現金關門大吉，但這些螞蟻雄兵中卻也有許多出乎意料的命硬。
中小頁岩油企業利利斯能源（Lilis Energy）在油價高檔過度擴張，當沙烏地阿拉伯痛下殺手時，利利斯能源幾乎就要因現金流乾涸而倒閉，不得不開除幾乎全數員工，鑽探作業完全停擺，高階主管也全數不領薪水，股價更低到遭踢出那斯達克（Nasdaq）。
然而，沙烏地阿拉伯沒能料到，全球四處流竄的熱錢成了中小頁岩油業者的救命稻草，利利斯能源靠著資本市場上豐沛的資金，從瀕死狀態中募資與同業合併，2016 年 6 月時，募到 2,000 萬美元，買下原本也是債淹眉毛的灌叢資源（Brushy Resources），藉此擴大規模改善體質，而在沙國的打擊中勉強存活。
2016 年 11 月，沙國開始感受到打了一場皮洛士式戰爭，雖然打擊頁岩油業者，自己的財政卻也要受不了，於是策略反轉，開始回到減產護盤的老路，奄奄一息的頁岩油業者趁機復甦。利利斯能源又重新回到那斯達克上市，2017 年 4 月時更募資 1.4 億美元，做為鑽探、租賃開採權以及購併資金。
事實上，沙國的油價戰爭可能適得其反。油價大戰中，體質弱的企業遭掃地出門，如今市場資金集中投注在競爭力強的業者身上，市場資金因支持強者而更有效率，油價壓力也促使業者積極發展技術求生，頁岩油開採成本急速下降；另一方面，由於大量業者關門大吉，使油井服務公司不得不折扣爭搶殘存的頁岩油企業，因此服務費用成本也跟著下降......
【更多精彩內容請詳科技新報官網】
