按照諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）設計的模型，美股早該崩盤了，但他的模型從2014年起持續發出警訊，美股卻還好好撐著，甚至迭創新高，《華爾街日報》（WSJ）指出，他的CAPE指標釋放錯誤訊號，已經過時，需要修正了。
事不過三，席勒的股災預測似乎第3次就不準了。他2000年出版《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）一書，適逢美股網路泡沫高峰，時間點再精準不過了，美股在該書出版後噴上最高點，然後就崩盤了。
席勒接著又在2005年新版作品中示警美國房市泡沫，果然泡沫破裂導致2007年次貸危機，並在2008年掀起全球金融海嘯。
正是過去2次無懈可擊的記錄，令人難以忽視席勒的警告，許多投資人將他的CAPE指標奉為圭臬，而從CAPE比分析，美股當前本益比高得嚇人，按過去經驗，市場將會崩盤，釀成金融巨災。
CAPE全名為周期調整本益比（Cyclically Adjusted Price Earnings），是席勒與哈佛大學經濟學家坎貝爾（John Campbell）共同設計，用來評估市場風險的一種本益比指標。
CAPE比與一般本益比不同，是以近10年經通膨調整平均EPS，取代近期預估EPS作為本益比分母，較傳統本益比更能顯示股票真正價值，能夠修正景氣極佳與極差時期的數據扭曲，如美國房市泡沫前期企業獲利普遍大好，令股價看似相對合理，而經濟衰退後的復甦期，獲利疲弱卻常令股價看似偏高。
若依CAPE標準，美股當前本益比為27倍，與2007年金融海嘯爆發前的高檔相當，並高於近50年20倍的平均值。過去只有2000年網路泡沫高峰、1929年股災前夕，CAPE才達到這麼高的水準。
不過，《華爾街日報》指出，任何市場指標只有在分析歷史數據時準確無比，這也是為何從席勒CAPE指標觀察，美股處境看來比實際更危急的原因。華頓商學院教授席格（Jeremy Siegel）更進一步表示，會計準則的改變壓低了近期企業獲利數據，導致近年CAPE比相對高於歷史水準。
席勒CAPE所依據的S&P 500企業收益係依據「一般公認會計原則」（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP）下的獲利，儘管可以避免企業美化數據，卻因為原則時有改變，造成歷史數據比較失準。
例如1993年，GAAP要求銀行持有資產必須有更高比率依據市價行情定價，2001年商譽價值計算規定又有所調整，席格教授指出，2項改變均壓低了GAAP獲利數字，但企業實際營運狀況並無任何改變。
《華爾街日報》改以標準統一的美國商務部季度企業稅後純益總額作為美股CAPE比的獲利計算依據，並採用聯準會（Fed）統計的美股總值來計算美股股價，而不止是S&P 500指數成分股總值，結果得出美股CAPE比約19倍，僅略高於50年平均值17倍，並遠低於網路泡沫時期的39倍，及2007年高點24倍。（財經中心／綜合外電報導）
