美國9月升息機率轉強，投資人擔憂情緒跟著升高，金融市場面臨調整壓力。不過，根據法人統計，從2000年以來，無論美債殖利率處於多高的位置，全球高收益債券因為利差保護，在接下來的1年、2年或3年，都呈現上漲表現，為少數能夠抗衡升息風險的資產。
美國聯準會主席葉倫上周五談話表示：「近月來調升利率的機率已經增強。」隨後，副主席費雪跟進指出：「今年可能升息2次。」消息面牽動下，9月、11月和12月升息機率分別上揚至42%、47%和64%，同時拖累道瓊工業指數、S&P 500指數收黑，MSCI世界指數亦同步下滑，不過，美銀美林全球高收債指數與美國高收債指數則持續上揚。
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，美國近期就業市場明顯好轉，增添聯準會升息的信心，並且將牽動全球資金流向，金融市場面臨震盪考驗。不過，高收債因為具備高殖利率與存續期間短的雙重優勢，擁有利差保護效果，是升息環境下的最佳選擇。
事實上，統計2000年以來，當10年期美債殖利率處於1~2%之間時，全球高收債指數在接下來的1年、2年和3年分別上漲了7.85%、16.83%和16.1%。而當殖利率處於2~3%、3~4%，甚至4~5%時，高收債指數仍舊呈現上漲表現。
以歷史經驗為依據，黃奕栩表示，投資人不必過度擔心升息對高收債市場的影響。尤其目前10年期美債殖利率只有1.6%，處於低檔位置，更加凸顯高收債的利差優勢，將引導資金持續轉進高收債資產。
再者，聯準會升息動作意味著實質基本面改善，代表高收債發行企業營運狀況普遍好轉、新增違約案件減少。隨著近期國際油價反彈站穩40~60美元區間，年初導致債券價格滑落的因素排除，有助利差進一步收窄，嘉惠高收債價格表現。
至於2014年至今，JACI亞洲高收益公司債總報酬指數上漲23.84%，優於S&P500指數及美林全球高收益債指數分別上漲19.41%及8.45%，雖然根據歷史經驗升息前1~2個月是亞高收表現較差月分，不過，升息後半年有機會轉為多頭。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，觀察亞高收債指數過去2004/6年及1999/6年兩次升息經驗顯示，指數表現最壞狀況在升息前1~2個月，升息後半年為多頭走勢，在聯準會去年12/16升息1碼後，在今年7、8月月報酬皆為正數，加上存續時間短的特性，對於後市升息訊息的干擾，仍具挺進走升契機。（高佳菁／台北報導）
