【鴻夏戀QA】第一：夏普財務窟窿為何這麼大？

針對鴻夏戀這場受到台日高度矚目的企業投資案，長期觀察鴻海（2317）的市場研究機構台北科技TMR分析師大槻智洋，日前在《日本經濟新聞》英文版撰文，分3點剖析夏普財務問題、夏普技術外流疑慮，與鴻海高調追求夏普的緣由。

在夏普財務窟窿上，大槻智洋指出，2007年夏普耗資4000億日圓，在大阪府的堺市興建LCD工廠（即現在的堺顯示器公司SDP），為夏普與SONY生產世界級的LCD玻璃基板，但在2009年堺工廠落成後，市場需求轉向物美價廉的的平面電視，而非品質超優、價格也高貴的平面電視。

這時夏普犯的錯誤，也就是沒有及時減產面板，而且根據大槻的個人研究，夏普反而虛報獲利，掩飾龐大的面板庫存，結果後來是靠銀行金援才度過難關。

對大型面板市場的盤算錯誤後，夏普轉向中小面板市場，主要供貨給個人電腦、智慧手機、平板電腦與掌上型遊戲機。

不過，中小面板是個超級競爭的市場，需要有像山一樣高的現金可以拿來燒，每年投資金額可能高達1000億日圓之譜，這樣才能夠有彈性，能贏得主要客戶的大筆訂單。

只不過，當時夏普的大客戶，卻是任天堂這樣的日本企業，任天堂自己的生意也不是很好。

大槻認為，夏普原本可以有更好的結果，也就是接受外人參股，並改造自家銷售通路與供應鏈。海外市場有許多潛在客戶，但夏普沒法把面板成功賣給他們。

在供應鏈上，夏普有太多零組件是在日本國內採購，等於把自己隔絕在全球趨勢之外。

有些人認為，夏普的強項在於獨特的先進面板技術，也就是IGZO與MEMS-IGZO，但大槻認為，實際上不少客戶對於採用全新種類的面板有疑慮，害怕未來沒有什麼其他的替代選項。（劉煥彥／綜合外電報導）