聯邦投信認為，明年股優於債。莊宗達攝
經濟溫和成長，貨幣環境相對寬鬆，2016年全球市場將呈現「強者恆強、弱者轉強」態勢，聯邦投信認為，股優於債，股又以歐日成熟市場優於新興市場，而債市，則以堅實基本面支撐的亞債優於新興高收債，至於美高收債波動則相對大。
聯邦投信基金經理人余政民表示，根據IMF預估，今年下半年後到明年第1季期間，全球景氣將走出谷底，恢復成長動能。
雖然Fed啟動升息，將為全球股債與金融市場在2016年面臨新的趨勢與變化，不過，他認為，美聯儲啟動升息，並非實施緊縮貨幣政策，而是對美國經濟復甦表達肯定，主要國家通貨膨脹率偏離央行目標，使得政策利率不存在大幅揚升空間，全球景氣谷底翻揚。
因此，對於明年景氣不必太悲觀，由於美國升息代表景氣在復甦，而歐元區景氣也持續緩慢改善，但因通膨走低，只好續做QE，而日本景氣回到衰退，通膨回落中，因此持續做QE，在歐日受惠QE支撐，明年成長動能持續向上。
由於全球經濟成長腳步不一致，金融商品波動輪動速度加快，又因區域經濟表現與貨幣政策差異大，區域資產與配置調整將成為勝出關鍵，整體而言，明年投資將以股優於債，股又以歐日成熟市場優於新興市場。
至於債市，雖然進入美國後升息時代，但並不代是債券空頭，因為美國未來將緩步升息，換言之，在低利環境時代將由高利息債券當道，余政民指出，亞債具利差優勢，且亞洲企業營運體質佳又受惠歐美增長，具有想像空間，明年將是相對看好的市場，其次則是新興高收益債，至於美國高收益債，隨著油價大幅修正，未來波動會相對大。（高佳菁／台北報導）
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