柏南克:什麼是金本位？這是貨幣的價值與黃金固定掛鉤的一種體系；例如，在20世紀初，法律規定黃金的價格為每盎司20.67美元。因此，在金本位下，1美元固定可兌換某重量的黃金，這進而決定了經濟中的貨幣供給與物價水準。
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在1893年非常嚴重的金融恐慌期間，全美超過500家銀行倒閉，對金融體系及經濟造成重大後果。1907年較少銀行倒閉，但倒閉者規模較大。經歷1907年的危機後，國會開始考慮，美國或許需要一個能處理金融恐慌問題的政府機關。國會授權研究央行實務，產生了23冊報告。國會據此慎重審議如何建立一家央行。
最後，在經歷了又一場嚴重的金融恐慌之後，美國的中央銀行終於在1914年建立。由此可見，國會決定在20世紀初建立央行，金融穩定考量是一大原因。
但別忘了，央行的另一個主要使命，是維持貨幣與經濟穩定。內戰之後到1930年代的大部分時候，美國奉行金本位制度。什麼是金本位？這是貨幣的價值與黃金固定掛鉤的一種體系；例如，在20世紀初，法律規定黃金的價格為每盎司20.67美元。因此，在金本位下，1美元固定可兌換某重量的黃金，這進而決定了經濟中的貨幣供給與物價水準。金本位制度是有央行協助管理的，但在相當大程度上，金本位創造出自動運轉的貨幣體系，至少可局部替代央行的職能。
可惜金本位遠非完美的貨幣體系。例如，金本位其實很浪費資源：你必須將數以噸計的黃金從地底挖出來，然後搬到紐約聯邦準備銀行的地下室。米爾頓．傅利曼（Milton Friedman）以前就強調，金本位非常重大的一項成本，是大量黃金被開採出來，然後又存進另一個洞裡。不過，除此之外，實踐也顯示，金本位還有其他嚴重的金融與經濟問題...詳全文
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