2015年美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）升息已然在望，投資人在舉杯歡慶新年的同時，勢必也正暗自忖度：過去6年來因Fed推出3輪QE（量化寬鬆）與維持超低利率而飛漲的美股，新的一年能否延續這波大牛市？
《華爾街日報》指出，由歷史經驗來看，或許不必太擔心。投資人可以將低利率等寬鬆政策想像成治療經濟的藥物，當Fed不再需要開藥，通常意味經濟增強、就業良好且市場信心樂觀，股市有足夠的理由上漲。
美國賓州大學華頓商學院教授席格爾（Jeremy Siegel）說：「Fed開始升息與股市漲勢停歇與否並無相關性。」通常都要等到Fed接近完成1波升息循環時，市場報酬率才會遭受影響，期間可能需時數年。
例如，Fed在2004年6月宣布升息1碼至1.25%後，到2007年7月基準利率升抵5.26%間，S&P 500指數都持續走揚，直到2007年10月次貸風暴達金融危機前高峰才回落。
據美國醫療研究中心VAN ANDEL INSTITUTE捐贈基金投資組合經理人卡森（Ben Carlson）統計，1957年S&P 500指數啟用後，經歷14次Fed收緊政策、短期利率由升息前最低點攀抵高點的循環，期間平均年報酬率（含股利）約9.6%，與該指數1958~2014年12月初平均年報酬率10.1%相去不遠。
在14次Fed收緊政策的循環中，S&P 500指數僅2次出現跌幅，且皆在1970年代早期。卡森說：「回顧歷史，利率要升至逾5%這樣較高的水準，市場報酬率才會開始遭到負面影響。」而目前短期利率趨近於零，即使再調升幾個百分點，與近期歷史相比仍屬低水準。
2009年初就喊買美股的知名投資人畢潤宜（Laszlo Birinyi）認為，2015年美股將續揚。他說：「我們認為這是波延續而強健的牛市，而且沒發現任何利空因素。未來3~6個月，展望看來不錯。應該不會有什麼意外。」他預期今年底前Fed將升息3碼。（劉利貞／綜合外電報導）
