其實，更讓人擔心的是金融危機已經從金融面影響到了經濟的實質面。金融危機、房地產投資泡沫破滅、信貸緊縮、資產縮水、失業增加，帶來的是全球消費需求減緩、工業生產消退、經濟衰退。繼冰島的國家破產之後，烏克蘭、巴基斯坦、哈薩克、巴西、阿根廷、墨西哥、東歐諸國、瑞士、印度、韓國、新加坡等國都陷入金融困難與經濟衰退之中，而路透社近日更指出七大工業國（美、英、法、德、加、日、義）經濟均已進入蕭條之中。易言之，全球經濟蕭條正在隨著金融危機持續發展之中。
台灣的經濟早已感受到世界市場吹來的寒風，繼七、八月貿易逆差的出現，九月份出口年增率負成長1.6％，對中國的出口衰退達16.3％，隨著歐、美的市場衰退，今年的出口旺季不旺，未來的經濟前景自然低迷不佳。在這種情形下，金融市場之中傳言不斷，銀行、保險公司的問題逐漸浮出；高財務槓桿的上市公司被點名；房地產業者忽然發現資金吃緊，市場清淡；中小企業融資困難；股市地雷處處暗藏，1999年台灣的金融與產業問題似乎又要再度來臨，除了官員們還在強調今年經濟成長率為4.5％，明年為5.08％外，企業早已經緊縮腰帶，準備過寒冬，其中，走投無路、告貸無門者業已增多，鬧市店面出租者日增，殘酷的經濟現實與官員的說法成鮮明對比。
面對即將來臨的問題，執政者不能再以1999年企業紓困的模式來因應，因為當時命令銀行展延問題企業放款的做法，不但問題企業無法再取得周轉資金，而終告倒閉，銀行也受拖累，緊縮工商貸款，承受近2兆元的壞帳。當時38家置入紓困的企業財團，除東隆五金一家是外商主導，紓困成功者外，餘皆失敗破產倒閉。為今之計，似應先行建立企業重整機制，對問題企業先派遣專家評估其生存競爭能力，可以救者，找出應改善之經營缺失，注入資金，從事重整。若現行破產法不足，修法不及，可採國際通用的倫敦模式（London Approach）處理；同時，金融機構的重整機制應與之併行，對問題金融機構的診斷與處理，必須要明快，解決問題，須靠金融專業而非政治掛帥。如以近日國際上將問題金融機構國有化的方式解決，用其重整成功後的重整價值上市，收回投入的公帑，則更需要專業團隊入駐，因為至今，國際上以此法處理金融危機者，只有瑞典成功，其他國家多畫虎不成反類犬，問題反愈來愈大。
主政者苦民之所苦，經濟問題務實重於宣傳，有時，誠實面對現實要比堅持錯誤更能獲得社會的認同。
作者為政治大學金融系教授
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