謝金河／財信傳媒董事長
3月31日，全體上市櫃公司完成年報申報，每年這個時候，我都會拿起筆記本，仔細檢查每一家公司獲利的內涵，就像一個人年度健檢一般，這是深入了解資本市場最好的機會。
這當中最重要的是第四季的最後一季季報：全體上市櫃公司在2020年第四季交出7648.79億元的好成績，這比2019年同期成長70.4%，也只比第三季的7694億元些微減少1.5%，不但是史上最好的第四季獲利，也是史上最好的全年獲利成績單。
去年少數出口成長國家
若仔細比較2019年及2020年的財報，2019年全體上市櫃公司創造35.03兆元的營收，2020年35.46兆元，營收年成長1.22%，但淨利從1.99兆元成長到2.46兆元，成長23.6%，台灣企業的盈餘成長力道可能在全球居冠。而營收成長有限，獲利卻能大幅上揚，這也與毛利率全面拉升有關。
過去我們常批評台灣企業是「毛三到四」，也就是毛利率3%到4%，但這2年企業毛利率快速爬升，像台積電連續8季上揚，第四季毛利率達54%；工具機的亞德客達50.3%；聯電毛利率長期只有11%，第四季拉升到23.95%；伺服器管理IC的信驊把毛利率拉升到64.5%；高速運算晶片的祥碩，毛利率也達51.2%，大多數的IC設計公司都從40%毛利率起跳，系統品牌大廠華碩毛利率也拉升到18%，手機板及電競的技嘉、微星也把毛利率拉升到逼近18%，這個毛利率全面拉升的景象，正是台灣產業朝著高附加價值邁進的最具體成績單。
回頭來看，2020年全體上市櫃公司淨利從第一季的3510億元、第二季的5412億元、第三季的7694億元，來到第四季的7648億元。第一季的谷底與武漢封城後的撞擊有關；第二季受到歐美封城影響，但下半年淨利1.53兆元，比上半年的8922億元大幅成長71%，可以看到台灣產業有下半年的獲利勁道。這當中包括面板雙雄從大賠變成大賺、貨櫃三雄的大爆發，還有受到疫情衝擊的台塑四寶到了下半年獲利大躍升，再加上壽險業金控雙雄國泰及富邦的大成長，都是主因。
這張漂亮的獲利成績單才是撐住台股邁向1萬6000點最重要的基本面，上市櫃公司公布的年度獲利數字，這是台灣經濟數字最後一張成績單。第一張成績單是台灣的出口，2020年台灣全年出口3453億美元，年成長4.9%，台灣的出口從元月250.7億美元一路爬升到12月的330億美元，這是去年疫情重創全球經濟，台灣是去年少數出口成長的國家。
對照中國成長3.7%、香港2.6%、德國衰退7.3%、日本衰退9.1%、美國年減12.9%和英國減少14%，台灣是出口成長最耀眼的國度。
第二張成績單是GDP成長率，疫情重創全球經濟，也造成多數國家經濟出現衰退。例如，美國全年衰退3.5%、歐元區衰退6.8%、日本衰退4.8%、新加坡衰退5.4%、泰國衰退6.1%以及南韓衰退1%，但台灣全年成長3.11%，領先越南的2.91%，也超越中國的2.3%，成為30年來首度經濟成長率超越中國的難得紀錄。
缺水缺工運輸成本上揚
從出口成長和經濟成長率再創上市櫃企業獲利表現，這是體檢台灣經濟3張重要的報表。過去多年，很多人唱衰台灣經濟，把台灣說得一無是處，這3張成績單證明我們表現真的很好，但進入2021年，我們也將迎來第一季出口、經濟成長及獲利的新數字，台灣在相對高基期，如何好上加好？這是高難度挑戰。
擺在眼前的困難，台灣面臨數十年的缺水危機，美中角力全面化，地緣政治風險提升，加上產業鏈的通膨隱約浮現，各項運輸成本快速上揚，還有台灣一直以來的缺工問題，台灣如何交出2021年更好的成績單？大家還要更加油！
