王健全／中華經濟研究院副院長
2020年經濟成長可謂倒吃甘蔗，2月疫情之初，國際貨幣基金組織（IMF）預測台灣經濟成長率為-4%時，嚇壞了政府跟民眾。還好政府防疫超前部署，雖然跨境服務、觀光、餐飲受到不小的影響，但國內經濟活動影響相對較小，加上美中貿易戰產生的台商回流及搶單、轉單的效果，出口也在下半年逐漸復甦。
此外，政府的投資、民間在AI、5G上的投資、振興券的刺激消費，以及下半年報復性消費的加持下，第三季、第四季經濟大幅反彈。根據主計總處的估計，全年經濟成長率可達2.54%。
展望2021年，疫苗的問世，有助於全球經濟復甦，加上2020年低基期的效應，全球經濟成長率預計將回升到4%左右。全球經濟的回溫，對台灣出口是正面的消息。而消費在基期較低加上民間活動恢復正常進行下，2021年也會由負轉正。雖然政府投資基期較高，成長幅度縮減，但在民間方面，半導體資本支出、綠能、5G通訊投資持續增加下，民間投資可望穩健成長。
根據中華經濟研究院展望中心的預測，2021年台灣的經濟成長率可達3.73%。逐季的成長率為3.32%、5.48%、3.49%、2.75%。因為2020年第二季為谷底，基期低，故2021年第二季的成長率達5.48%，相對較高。在各個國民所得的組成成分中，民間消費成長4.51%（2020年為-2.56%），民間投資成長3.90%（2020年1.13%）政府投資的成長趨緩為0.6%（2020年10.42%），出口成長為4.36%（2020年0.49%），此外，消費者物價指數增加0.83%（2020年-0.21%），失業率為3.84%（2020年3.89%），稍微下降，而商業本票的利率2021年維持不變，在0.42%。
台商回流引導加速升級
整體而言，相較於2020年由外需驅動的經濟成長，2021年內需成為經濟成長的主要驅動。如果2020年的經濟成長解釋為「外溫內冷」，則2021年轉為「外溫內也溫」。2020年的經濟成長「保二」，2021年的經濟成長則為「超三望四」。
在經濟一片看好聲中，我們也必須指出若干值得努力的方向，才能使經濟的成長更為紮實，使全民更有感。首先，改善產業發展兩極化的現象：在美中貿易戰及疫情之後，半導體、電子資訊業及生技疫苗等產業表現優異。反之，機械、石化等傳統產業，以及跨境的服務業、航空、觀光餐飲等領域的表現則不盡理想。
其次，貨幣寬鬆可能導致金融泡沫：貨幣寬鬆、利率偏低的情況下，熱錢紛紛湧入房地產、股市炒作，勢必加深產業M型化及貧富差距擴大的負面現象，值得政府加以規範。再者，台商回流應該好好引導，以加速產業升級：在美中貿易戰下，全球產業供應鏈重整，也造成不少台商回流的契機。但台商回流必須和國內的產業鏈鏈結，並加速升級，才可望達成建構台灣成為亞太研發中心、高階製造中心的目標。
另一方面，中央銀行也指出未來經濟成長的4大變數：1.疫情的反覆，可能衝擊全球經濟復甦的速度。2.疫情衝擊全球政府的財務穩健性，財政政策可能大打折扣。3.全球資金氾濫可能導致房地產、股票、原物料價格大幅上漲，進而導致貨幣寬鬆政策的轉向。4.美中貿易、科技戰的持續，可能影響全球經濟的成長。
針對上述4大變數分析：第一，病毒的變種、疫苗分配的適足性，攸關疫情的控制，政府跟民眾千萬不可以掉以輕心，否則引起二波三波的感染，將衝擊經濟的復甦，民眾應該更戒慎恐懼，政府也應超前部署。
第二，政府的紓困加深財務結構的脆弱性，財政政策也受到制約。相對於大多數的國家，台灣政府公共的債務占GDP的比重仍維持在40%以下，政府財務尚稱穩健。只是幾波的紓困政策下來，也多少會影響政府財政的穩健性，必須密切注意，但應該不至於衝擊台灣2021年的經濟成長。
第三，過度寬鬆的貨幣政策，可能造成房價、股價大幅上升，致貨幣政策轉向的疑慮，必須審慎觀察。央行推出的打房措施，雖有警示作用，但仍然無法有效抑制泡沫，未來應該有賴其他部會的配合，才能奏效。不過台灣2021年的消費者物價上漲率的預測只有0.83%，依然偏低，貨幣政策轉向的空間並不大。
美中科技戰預期仍持續
第四，拜登上台後美中貿易戰、科技戰持續性的觀察。拜登在大選中小勝，從選舉前到選舉後充滿妥協的味道，包括對黨內同志、內閣閣員的安排、族群的平衡。因此，欲做大開大闔的改革，抑或改變美中對抗的架構、另建新的框架等，恐怕有相當的困難。
雖然拜登有別於川普單挑的模式，改採建制派、打群架的模式，但在科技是美國的核心利益，70%的民調認為中國大陸是美國主要競爭對手，以及美國右翼鷹派制衡的前提下，科技戰預期仍將持續。但如同前述，台灣在搶單、轉單及台商回流的效益之下應該加速產業升級，進而發展台灣成為亞太高階製造中心、研發中心，才能永續台灣的經濟成長。
