謝金河專欄：《戀曲1990》背後的台灣故事

謝金河／財信傳媒董事長

1989年大約這個時候，全台灣正陷入瘋狂的金錢遊戲，鴻源地下投資公司高利吸金蔓延全台灣，台灣人正沈沉醉在極度的「台灣錢淹腳目」，一路淹到膝蓋、到肚臍，甚至淹到鼻孔的瘋狂金錢遊戲。

大約在農曆過年後，台灣僅有的4檔封閉型基金從10元的面額炒到66元，那時全台股票奔馳，整個股市只有1檔中興紡織股價在50元以下，台股展開最後衝刺。2月12日台股迸出2164億元天量，加權指數漲到12682.41點，這時全台灣響起一首衰敗的安魂曲，羅大佑的《戀曲1990》──烏溜溜的黑眼珠……，傳唱街頭。

經歷了30年，台股終於再度見到「萬二」，股市重新站回原來的12000點，台灣花費了30年的時間，而這30年也代表了台灣經濟面臨的嚴酷挑戰。這當中包括泡沫經濟的調整、台灣炒作過頭的股市、房地產泡沫戳破後的崩解，使得民眾荷包大縮水。

其次是台灣出現史上最巨大的資金外逃，不管是南進或西進，台灣的企業正四處竄逃，這當中正好遇上中國百年一遇的經濟改革開放大浪潮，西進成為主旋律，從旺旺、康師傅、寶成蔡家，到鴻海的郭董，懂得利用中國廉價勞力及13億大市場的台企紛紛崛起，而台灣的人流、物流、金流全都往外流，這是台灣陷入掏空30年，面臨的困難調整厄運的源頭，也是這麼多年大家唱衰台灣的主旋律。

現在過了30年，台股重返12000點，對台灣來說，這是一個嶄新的時代，一是台灣打造矽島的力量，有別於90年代的「台灣錢淹腳目」的資產炒作。1990年台股登峰造極的年代，台灣出現6檔逾千元的金融股，其中又以國泰人壽狂漲到1975元最具代表性。另一個是資產股的傳奇，當年台火靠著土地資產狂漲到1420元、泰豐輪胎漲到416元、南港輪胎到334元、勤益紡織525元、全坤建設475元，90年代撐起台灣的是金融寡佔及資產泡沫的虛幻假象。

這次台股重登萬二，帶領台灣往前進的是矽島的實力，台積電在美國掛牌的ADR把市值拉升到3093億美元，TSMC成為全球市值第16大企業，而台灣的台積電市值也逼近9兆台幣，這是台灣資本市場的偉大紀錄，台積電也被視為是台灣的護國神山。最近聯發科發表「天璣1000」的5G晶片，首顆售價70美元，居然比高通的驍龍865及驍龍765還高，這也讓聯發科重新再顯2000年前後的風華，成為台灣第二座護國神山。而台灣IC設計產業蓬勃發展，中華精測、奕力、信驊股價重登千元，台灣半導體產業在美中貿易戰中正展現全球不可替代的卓越地位。

除了半導體產業，台灣的大立光已執全球相機變焦光學鏡頭牛耳地位，而玉晶光在苦苦研發多年後也快速奮起。在半導體更上游的矽晶圓產業，環球晶在今年追過日本勝高，已成全球第二大的矽晶圓大廠。另外在被動元件廠國巨，去年先併下美國PULSE後，今年又瞄準KEMET，全力打造被動元件版圖，國巨在今年追過太陽誘電，已成MURATA、KYOCERA及TDK後的全球第四大被動元件廠。

過去30年，台系大廠只把生產基地搬到中國，享受中國廉價勞力，現在台灣在半導體產業打造創新機制，今年ASML售出31台，每部售價1.3億歐元的極紫外光罩（EUV），台積電搶下18台。台灣在新製程技術領先全球，相隔30年，台灣從資產泡沫退潮，經歷辛苦調整，正重新蛻變為全新的科技島鏈，很多人仍渾然不知。