曾復生：北京拋美債當武器 恐力不從心

曾復生／國政基金會國安組顧問

英國《金融時報》5月24日報導指出，中國是美國政府最大的外國債權人，持有美國國債總額超過1.2兆美元。美政府公布最新數據顯示，中國已經展開拋售美國國債動作，讓各界懷疑北京可能把拋售美債當武器，推高美國利率，增加美國政府借款成本，導致背負22兆美元國債的川普政府，在財政上捉襟見肘。

不過，川普政府似乎老神在在，2020年預算赤字仍不減反增，還大幅增加軍費達到7183億美元，顯然不把北京拋售美債當武器視為威脅，其間的謀略底蘊殊值玩味。

當前，美中戰略競逐瀕臨新冷戰邊緣，已從關稅戰、科技戰、間諜戰，延燒到文明衝突與軍事安全領域。兩國國防部長亦將於6月初，在新加坡「香格里拉安全論壇」交鋒，恐成為美中和戰走向重要指標。川普政府認為美國綜合國力仍明顯領先中國，而且中國出口商品依賴美國市場，遠超過美國商品對中國市場依賴，中國資通電產業嚴重依賴美國高科技，因此雙方爆發貿易戰與科技戰，中國受到的損失將較美國更大，讓美國在談判過招時較能以逸待勞。

年來，川普政府劍指「中國製造2025」計畫，聯合英、德、法、日等國管制高科技流入中國，強勢阻止華為5G網通設備進入「5眼聯盟」。同時，川普接連祭出「敲打中國」戰略直攻北京軟肋，簽署「國家緊急狀態」行政命令，對華為等中資公司重下「雙禁」狠招，阻撓中國科技產業升級，限制中國經濟能量擴張，打擊人民幣國際化發展進程，讓其難以跟美元競爭國際貿易結算、投資，以及儲備貨幣龍頭地位。

川普政府不僅對中國展開極限施壓策略，並在國內啟動「減稅吸金」措施，翻轉美國經貿投資環境，讓資金、技術與人才，回歸到擁有美軍保護並相對穩定的美國，以利鞏固美元與美債的國際金融霸權地位。目前，川普政府的「美國優先」策略已見成效，美國失業率頻創新低，川普總統支持度更達上任以來最高。

同時，川普總統乘著國內經濟復甦優勢，全面翻轉美國外交格局，主動促成「川金會」並拉攏越南親美，強勢重議《北美自由貿易協定》，並開發美國新能源成為能源出口國，還恢復對伊朗禁運制裁，以爭取沙烏地與以色列靠攏。川普政府還接連祭出減稅措施，吸引約2兆美元跨國企業資金回流，揚棄多邊貿易協商政策，改以雙邊公平協商強勢策略，要求貿易夥伴減少對美國出超。

此外，川普政府調高「保護費」，要求北約與東亞盟國增加分擔安全成本，讓美國不但可以節省開支轉為新武器研發經費，還可以運用東歐、中東與印太地區局勢緊張之際，推銷美製武器並刺激美元及美國庫券需求；同時，美國也將成為國際資金、人才避風港，讓美國經濟注入新能量，並為22兆美元國債爭取喘息時間。到目前為止，全球主要國家仍然沒有方法與能量，破解川普政府「因糧於敵」高招，只好讓債多不愁的川普政府，繼續靠印美鈔賣國庫券過好日子。

川普政府推動「美國優先」政策，頂住預算赤字節節攀高壓力，大幅增加國防預算，致力維繫美軍、美元、美債共生關係，看似矛盾實則暗藏深遠謀略，主要玄機是藉維持美軍的全球優勢，讓美元與美債鞏固國際金融市場龍頭地位。川普政府舉債強軍，強勢「敲打中國」，就是要替美元與美債撐腰。

川普認為只要美軍夠強大，美國能夠維持科技優勢不被中國超越，美元的國際流通與信用就能夠撐住，也自然會成為全球金融交易基礎，而美國國庫券也就不愁賣不出去。因此，中國就是把1.2兆美元美國債券全部拋售，川普政府也不擔心沒有投資機構願意承接。換言之，北京想藉拋售美債當成反制美國武器，恐將力不從心。