【陳俐妏、萬千華／台北報導】在外資連日賣超下，台積電股價昨連3跌，今年首度跌破10日線，拖累台股大盤也連3黑，10日線也宣告失守，台新投顧總經理李鎮宇直指2大原因致台積電漲勢熄火，主要還是短線漲勢過猛，股價已處高檔。
李鎮宇昨出席「北威論壇」時指出，台積電近日面臨賣壓有2大因素，主要是市場預期美債殖利率將上漲，若台積電漲太高，現金殖利率就會低於美債殖利率，「台積電再大也沒有美國大」，因此資金才會撤出。
台積電上周四衝上679元天價，李鎮宇分析，台積電現金股利發放約10元，當股價漲到670元以上，現金殖利率就會掉到1.5%以下。而市場預估美債殖利率將在下半年反彈，回到1.5%左右的水準。
670元以上法人嫌貴
李鎮宇說：「台積電是1.5%，美國也是1.5%，台積電再大也沒有美國大。」他表示，這是一個很簡單的邏輯，台積電會在這裡遭遇很大的賣壓，主要是法人覺得到了670元以上就太貴了，便會撤出資金，這是一個對比關係。
此外，外資最新報告雖然將台積電目標價大幅上調至800元到1000元，但很多外資是用明後年EPS（每股純益）來估目標價，換言之，外資將台積電目標價推到非常高的價格，未來3年確實有可能發生，「但會不會是今年，要畫上問號。」
李鎮宇強調說：「我沒有看不好台積電，外資推估台積電的價格並不是不可能。」他同意台積電未來仍具有成長性，長線來看沒有什麼問題，「只是股價價格高，會產生一些壓力。」
由於台股距離春節封關僅剩8個交易日，連2日無法站回萬六大關，投資人開始猶豫是否該抱股過年，尤其近期漲幅已大，加上疫情變數再起，更增添抱股過年壓力。
不過，據統計，近15年台股在春節前、後普遍呈現「先蹲後跳」，也就是節前上漲機率約6成，節後開紅盤上漲機率67%，後20日有80%上漲機率，平均漲幅3.2%。
第一金電子基金經理人張正中表示，疫情變數難測，確實不建議投資人搶短，但就中長期投資布局來說，若年前震盪或年後紅包行情失靈，都提供不錯的進場時機，主要理由有三：首先，相較去年疫情「無預警」爆發，今年是「有防備」狀態。
分批布局台股基金
二是依去年經驗，疫情蔓延下，各種遠距服務、電子商務等需求興起，而這些都仰賴科技幫助，突顯科技產業價值。反之，若未來疫情得到改善，無論製造、傳產或金融業，都能迅速回歸營運軌道，帶動企業獲利復甦，更沒有理由不看好台股。
三是全球寬鬆政策延續，資金動能旺盛，加上外資法人去年賣超台股超過5000億元，創年度新高，若今年整體基本面改善下，將促使外資認錯回補，為台股提供資金活水。因此，建議投資人採取定期定額方式，分批布局台股基金，降低短期波動風險，掌握中長期機會。
