握半導體優勢　國際大廠跪求

【陳俐妏／台北報導】2021年開始不到1個月，台股就飆漲1千多點，輕取「萬六」整數關卡，但市場不免擔憂泡沫化、過熱。但國泰投信董事長張錫認為，台股是挾帶長線漲價題材的有「基」之彈，台股市值、M2流動性低的金融資產離過熱仍遠，須達16500點以上才會接近過熱，以企業獲利數字看可能超過17000點。

張錫表示，去年新冠疫情雖中斷景氣，科技脈動指數2016年第3季就已確立高仰角，台股在漲的是基本面，不像過去泡沫亂炒作，以趨勢題材面來看，5G通訊應用市場商機巨大，IoT未來5年複合成長率20%，5G基礎建設年複合成長率29%，未來汽車相關、智慧醫療都會有超過5000億的規模。

沒新廠缺貨只會擴大

聚焦台股基本面，張錫直指，近2年美中科技戰台灣左右逢源，轉單效應使供應鏈成為賣方市場，已不再見到每年被砍價10~20%的慣例，由於半導體是最具競爭力的產業，且今年都會持續大缺貨，並非假性需求。

不少法人示警半導體有重複下單和高庫存風險，但張錫分析，半導體大缺貨30年來首見，由於8吋晶圓廠沒有新廠，5G基地台MOSFET和電源管理IC、5G手機電源管理IC、電動車的用量是3~5倍跳，只會愈缺愈多。

以晶圓廠製程來看，7奈米以上先進製程有進入障礙，但5G手機晶片今年將倍增至5億套，3年後5G手機可達10億支的規模；而後的高速運算、數據中心需求也同時湧現，將帶動設備、封裝都受惠。

張錫進一步指出，現在半導體都是客製化，打入參考設計後代表是很強勁的需求，絕對不是重複下單，未來5年都會追料到處跑，因為太缺了，只能先搶先贏。這是30年來首次，不少國際大廠採購來跪台廠，AIoT產品少量多樣、客製化的趨勢是台灣的強項，且在超低利率時代，台股具高股息優勢，進可攻退可守，絕對是值得投資的市場。