研華Q1獲利減 EPS 1.85元 Q2看好中國需求反彈 營收估季增2成

研華綜合經營管理總經理陳清熙昨天在法說會表示，肺炎疫情對第1季影響是全面性的，展望第2季，中國市場有明顯的反彈，北美市場則回復以往正常水平，不過歐洲地區因多國封城，目前尚未明顯復甦。

陳清熙強調，雖然第2季接單與出貨呈現復甦，但各國維持社交距離造成商業活動減少，將影響企業下半年需求，因此暫不作下半年預測。對此研華將積極投資各式線上工具，保持與客戶密切聯繫，同時審慎的追蹤收款情況，健全現金流，以準備疫情後的復甦。
研華第1季合併營收112.72億元，年減8.4%，毛利率39%，稅後純益12.95億元，EPS為1.85元，符合公司預期。
研華表示，旗下事業群第1季以嵌入式運算核心（EIoT）與應用電腦（ACG）表現相對穩定，營收分別年減2%與5%。其它包括工業物聯網（IIoT）、物聯雲（CIoT）與智慧服務（SIoT）事業群，3月復工之後因零組件缺貨，間接影響到第1季營收表現，營收分別年減9%、13%與12%。

研華表示，第1季缺貨的零組件，包括機構件、機箱、電線與連接器、電源供應器等，不過隨著供貨好轉，預期5月中缺貨影響將趨緩，最快6月擺脫零組件缺貨問題。
以區域而言，大部分地區受到停工與物流影響，第1季營收普遍下滑，不過台灣市場逆勢年成長32%最為突出，營收比重約8%；第2季隨中國出貨明顯反彈，台灣營收成長不會如第1季「爆衝」，但仍能維持成長態勢。北美、歐洲與中國市場分別較去年同期衰退5%、10%與20%，佔營收分別為30%、18%與18%；日韓則衰退11%，佔營收11%。
針對目前全球各地營運狀況，研華台灣、中國及韓國辦公室維持正常運作，其它地區維持在家工作，大多數區域物流狀況維持正常，僅印度目前仍未恢復。研華有2位巴西員工、1名英國員工確診武漢肺炎，其中1位已康復、另2位亦持續復原，對當地銷售中心運作沒有影響。

針對第2季展望，研華表示，基於當前營運狀況及台幣平均匯率30：1美元假設下，第2季合併營收預估4.5~4.7億美元間（約135~141億台幣），毛利率37~39%，營益率16.5~18.5%。國內法人也看好研華第2季營運反彈，研華指出訂單量較去年同期增加，預期第2季產能可望回復正常，預估第2季營收可望季增2成。
針對全年展望，研華目前保守預估，最好情況營運可能有個位數成長，在較保守的預測下，最壞可能是個位數下滑，一切都取決於疫情對全球各地市場的影響。