南韓準備狂降息 台灣卻已瀕極限

出版時間 2019/07/19

除南韓3年來首度降息外,印尼昨也宣布降息1碼,為2年來首次調降,同樣暗示必要時會進一步寬鬆。面對全球主要央行貨幣政策轉向,美國聯準會(Fed)月底可能降息1碼,歐洲央行也預備擴大寬鬆,亞洲央行今年來陸續展開降息,我國央行恐面臨極大挑戰與壓力。
南韓降息後基準利率1.5%,已接近我國的1.375%,未來若再降1碼就會低於台灣,對與南韓高度競爭的我國產業來說,不會是好事。
美中貿戰影響,南韓出口已連7月下滑,未來在日韓貿戰雙重打擊下恐持續走疲。面對南韓經濟上季已陷負成長,南韓央行帶頭行動。
南韓央行昨下修今年經濟成長目標,由3個月前預測的2.5%降至2.2%,總裁李柱烈表示,此下修目標甚至已將政府提案的追加預算納入考慮,似在暗助南韓政府,爭取國會盡快通過一拖再拖的財政刺激方案。李柱烈表示,降息儘管擴大與美國利差,壓縮政策空間,但基準利率距「實質樓地板」尚遠。李柱烈說:「(利率)實質樓地板事實上可視不同基礎改變,例如基金流出的可能性。」
此前多數分析師相信南韓此次還不會降息。隨著南韓出口持續下滑,其他央行紛紛降息或暗示將很快降息,南韓央行面臨愈來愈大的壓力。這個2016年以來首次的降息舉措,反映出該行面臨的急迫性。一些人原本預計,南韓會再等2周,待Fed宣布降息之後再跟進。

摩根亞太入息型產品經理張致寧表示,受到中美貿易衝突影響,亞洲各國出口數據較去年同期萎縮,其中又以南韓表現最差,連動其內需、投資和就業形勢轉趨嚴峻,加上日韓貿易紛爭再添不確定性,眼見美國聯準會本月底可望啟動「預防性降息」,使得南韓央行貨幣政策操作空間更具彈性。
張致寧進一步分析,第2季以來美國和歐洲等主要央行接連釋出寬鬆訊號,增添市場對其他亞洲央行啟動降息循環的預期。


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