外資看衰蘋概股可成 低單價壓力大 目標價砍至1字頭

廣發證券海外電子產業首席分析師的蒲得宇認為，iPhone機殼平均單價下降趨勢恐延續至明年，預期今明兩年，可成毛利率將低於25%，連帶影響股東權益報酬率低於10%。

外資看壞可成遭遇逆風，將目標價下修至185元。圖為可成董座洪水樹。

考量iPhone機殼低單價的影響，廣發證券將可成評等從持有降至劣於大盤表現，目標價從212元下修至185元，同步下砍今明年的獲利預估各5%、13%。
蒲得宇指出，可成5、6月營收主要來自品牌廠Dell、HP、美國蘋果公司（Apple Inc.），而美系大客戶因應關稅戰，NB、PC先拉貨，但第3季起，拉貨動能可能降溫。智慧機產品線上，雖iPhone拉貨啟動，但可成面對低單價的壓力仍會持續。
展望後市，5G、AMOLED面板對可成也非題材，因5G手機機殼考量傳輸，玻璃材質將是主要設計，且因AMOLED面板關係，Apple勢必以6.1吋低價版來吸收較高的成本。
此外，Apple在2017年為支援臉部辨識，iPhone X滿版螢幕上設置一條「瀏海」（notch），這項設計讓不少用戶詬病，但也帶動近3年瀏海螢幕、水滴螢幕的風潮。天風國際證券分析師郭明錤預測，Apple明年將採用超微小鏡頭，iPhone 瀏海螢幕可能要說掰掰了。

2017年iPhone X取消Touch ID，以Face ID取代，螢幕正面一條瀏海是正字標記，整合紅外線鏡頭、近距離感應器、泛光感應元件、上揚聲器、點狀投影器等，可投影3萬多個肉眼不可見的光點，對臉部繪製3D的深度「臉譜圖」，藉以比對辨識。
不過，Face ID的應用好壞參半，更直接影響的是正面螢幕設計，像是知名爆料大神@evleaks曾指出，最痛恨的智慧機趨勢就是瀏海頭（notch），也很高興這個趨勢將告段落。
今年三星上半年旗艦款S10採用打孔螢幕，達成全螢幕效果。郭明錤指出，明年下半年新iPhone前相機可能採用超微小前鏡頭，大幅改善螢幕佔比，且因今年下半年規格升級，超微小前鏡頭的單價，已略高於6P鏡頭，明年將進一步提升，有助拉升鏡頭廠的單價表現。