《蘋果》圖解：貿戰打趴製造業及航運 全球貿易衰退將重演

貿易量密切反映製造業活動景況，近月全球製造業採購經理人指數（PMI）持續惡化，BI預期表徵全球貿易量變化的荷蘭經濟政策分析局（Dutch Bureau for Economic Policy Analysis，CPB）全球貿易量指數下半年看衰。
調研機構IHS Markit的5月全球製造業PMI創2012年來新低49.8（50以下代表景氣萎縮），且出口訂單指數連9月衰減，同期歐洲製造業PMI為47.7，逼近6年低點，連4月萎縮，亞洲台灣、日本、南韓等也都降至50以下。

全球貿易成長在2018年底觸頂，跨入新一年後動能漸失，今年接下來更面臨貿易量萎縮風險。在全球經濟走緩已然影響貿易量之際，美中貿易衝突升溫，使BI預期全球進出口和貨運需求將廣泛減緩。
荷蘭經濟政策分析局編纂的「全球世界貿易監測」（World Trade Monitor）指標顯示，2018年12月全球貿易量年減1.4%後，為3年來首見衰退，今年1月短暫回升後，2月又陷衰退，3月成長率才又回升至1.2%，但在製造業活動趨疲下，BI預期接下來仍將走疲。

德國萊威經濟研究所（RWI）與不萊梅航運經濟與物流研究所（ISL）共同編纂RWI / ISL全球貨櫃吞吐量指數（Container Throughput Index，CTI）顯示，在關稅憂慮激發的提前出貨效應下，2018下半年貿易表現強勁，但今年第1季這股出貨潮已開始消退。
倘若製造業活動進一步減弱，世界貿易組織（WTO）對今年全球貿易量將成長2.6%的預測，將面臨大幅下修風險。
若川普如他昨推文所威脅，對剩餘規模3000億美元中國產品加稅，勢將扼殺一切貿易成長回穩的預期，並威脅WTO對2020年貿易成長加速到3%的預測。

亞洲出口去年底已開始流失動能，今年可能進一步承壓，意味助長全球貿易量的一大動力將受限。外部需求惡化影響北亞經濟體，貿戰升級則對製造業與出口復甦希望構成威脅。
中國5月製造業景氣再度萎縮，官方採購經理人指數（PMI）為49.4不如預期，主要受生產與新訂單指數驟降拖累，反映接下來出口恐進一步放緩。南韓第1季GDP較前季萎縮0.4%，寫下2008年全球金融危機以來最惡劣表現，且5月出口年減9.4%、連6月下滑。

今年第1季全球貨櫃貿易量僅增0.5%，創2015年來最低；亞洲與北美間同期貨貿量成長2%，3年來最弱，BI預期接下來還會進一步惡化。伴隨關稅升高、美國需求減弱及歐洲與亞洲內部成長放緩，今年全球貨櫃運載需求可能將轉趨萎縮。
如果新一輪關稅措施生效，今年下半年美國進口成長可能將停滯、甚至是萎縮。

英國航運顧問公司Drewry編纂的全球貨櫃運價指數（World Container Index，WCI）顯示，亞洲與歐洲間貨運航線已蒙受運力過剩與需求不振，第1季貨櫃航運平均費率大跌後，第2季未如往年反彈。
隨著美國提高中國產品進口關稅，BI預期亞洲與美國間貨櫃運輸航線費率可能出現新一波跌勢，今年第3季旺季高峰費率恐續跌，對未來1年航運業者獲利情況實非好預兆。為因應費率下跌，貨櫃航運業者可能將減少亞洲航線運力、降低出船頻率。