星國 主權基金 狂買6金控股 加碼富邦國泰開發玉山中信第一金

根據各金控已揭露最新前10大股東名單，花旗銀託管新加坡政府投資專戶，過去1年又重新鎖定富邦金（2881）、國泰金、開發金（2883）、玉山金（2884）、中信金及第一金（2892）等6大金控股回補。

法人認為，新加坡主權基金此舉可能與中國經濟轉壞，重新布局有關，且股價愈低的金控股加碼愈多，如中信金、第一金、玉山金，就名列回補股數前3大，其中，中信金從去年4月僅32.13萬張，到今年4月已大增5.4萬張至37.5萬張，第一金則增加3.7萬張至15.4萬張，玉山金也增3.5萬張至20.3萬張。
若以去年底均價來推算，新加坡主權基金這一波砸11.5億元加碼中信金最多，國泰金也逾10億元居次，扣除配股後，第一金、玉山金也在7.5億元左右，富邦金也逾7億元，開發金則近2億元，合計46.3億元。

長期以來，新加坡主權基金最愛買台灣金控股，16家金控股中，過去投資足跡就遍及10家，更在2016年達到投資高峰；但激情過後卻開始反轉，2017、2018年連2年減碼，對部分金控股更直接「棄守」。
台灣金控股因股本大、周轉率高、股東報酬率也較高，加上財報透明及公司治理優良，吸引包括新加坡、阿布達比、沙烏地阿拉伯、挪威央行等國主權基金長期投資進駐，並位居前10大股東名單中。
法人指出，這類的主權基金目標報酬率至少要6%以上，因為扣除稅費、託管行等管理費後，得「實拿2%」，股東報酬率（ROE）、現金殖利率等獲利基本面，就為他們進出主要考量。

法人分析，新加坡重新鎖定6家金控股有3大特色，一是高現金殖利率，現金殖利率至少有4%以上高水準，二是「現金為王」，幾乎都配高現金股息，三是獲利穩定、公司治理佳，如玉山金雖現金殖利率較低，但一直都是新加坡主權基金長期布局標的。
根據資料顯示，這6家金控股中，包括富邦金、國泰金、開發金、中信金等4家金控股全都配「現金股息」，如果以2018年底均價來計算，中信金、開發金現金殖利率都破5%，金控獲利雙雄富邦金、國泰金也有4.5~4.7%的高水準。
法人說，2017~2018年各金控股價始終跟不上獲利腳步，股價太牛漲不動，加上股東權益報酬率遲遲不見起色，迫使一向注重報酬率、以「資本利得」為主的主權基金開始減碼、先落袋為安，轉向中國。但從去年8月就開始見到新加坡主權基金「回來了」，重新布局台灣金控股。