專家3招教戰 投資債市必勝

富蘭克林證券投顧表示，在全球經濟仍穩健成長、企業違約率仍偏低狀況下，現階段債券投資比較需要留意的是利率上揚的風險。光就2018年不僅美國持續升息，加拿大、英國、馬來西亞、印尼、印度、菲律賓、墨西哥及土耳其等國亦相繼升息。

升息環境下，對於已買入債券的投資人來說，買入時的票息水準即已鎖定，當市場利率上揚時，持有的債券容易有跌價損失，此時即需要搭配一些策略的運用來增加債券總收益。
富蘭克林證券投顧表示，防範利率上揚對持債部位的侵蝕有3個方法：第1是側重於短天期債，這樣即可較快於債券到期時，將回收的資金再投資於屆時利率已拉高的債券上；第2則是側重於高債息債券，因為放眼新興國家中不乏有公債殖利率超過7%，或甚至10%以上的標的可投資，就算美國再升息個1~2個百分點，也能保持其投資吸引力；第3則是搭配有彈性的配置策略，例如放空美國公債的操作等。

富蘭克林坦伯頓全球宏觀投資團隊投資長哈森泰博表示，現階段較看好部分新興國家當地公債市場的投資機會，因為新興國家貨幣歷經第2、3季的大幅修正後，匯價已普遍相當的便宜，而隨著如拉丁美洲的墨西哥、巴西大選之政治不確定性結束，這些具有高債息優勢，又有在地政經轉機題材的市場，可望對抗如美國繼續升息及中美貿易衝突等外在干擾。
近期市場高度受債券殖利率變動影響，安聯環球投資多元信用債券基金產品經理胡韡耀認為，降低利率風險，信用債仍是布局主軸。目前信用周期已從溫和槓桿化跨入積極槓桿化，不同地區不同產業的信用循環也有差異，整體金融環境仍正向，加上多數產業具有穩健基本面，且殖利率曲線為正，信用債仍有表現空間，但如何挑選債比整體大盤表現更重要。