殖利率飆高 債券成避險標的

股票、債券通常在景氣擴張期及景氣收縮期互有表現，兩者表現經常呈現低相關性，如同天平的兩端，成為投資組合不可或缺的投資元件，其中又以股票與美國公債最為代表。當經濟穩健成長，有利股市表現；反之，當景氣下滑、風險升高，美國公債常成為資金避險去處而價格上揚，至於投資級債券不管在哪一個景氣循環階段，都有表現的機會，有機會隨著景氣擴張成長，而當市場風險趨避，擁有較高評等的投資級債券也相對抗跌。

元大AAA至A公司債ETF擬任經理人李政儒說明，以彭博巴克萊美國20+年期AAA-A公司債流動性指數來說，具備2個特點，首先是信用風險低，該指數有7成以上都是S&P500成分股發行人，例如蘋果、微軟、高盛等知名國際級大企業美元計價債券。
第2，追求避險與息收最佳平衡，根據彭博資訊數據回測結果，在金融海嘯、歐債危機、美國降評等風險事件中，股市大跌時，該指數與美國公債同樣逆勢上揚，而指數到期殖利率優於美國公債殖利率。因此適合作為投資人核心資產配置選擇之一。
元大投信執行副總黃昭棠說明，全球戰後嬰兒潮人口陸續進入退休階段，這批地表最富有的退休人口，投資理財行為影響當前金融市場組成結構與行情變化。例如他們重視穩定現金流、被動收入勝過在股市中殺進殺出賺取資本利得，由國人熱衷存股、配息基金可見一斑。
黃昭棠建議，準退休族從追高殺低尋找高風險高報酬標的的獵人變身為農人，選對標的，勤加耕耘，等待收成，高股息ETF或債券ETF都是不錯的選擇，透過指數投資不受個別公司表現影響，在台灣投資美國債券ETF相對便利及享稅賦優勢，兼具配息與避險效果，降低整體投資組合波動性。

另外，隨著美國聯準會啟動升息循環，美國10年期公債殖利率升破3%，高評等債券如美國公債、投資等級債吸引力也跟著提高，是分批進場布局好時機。
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，第4季債市的進展與中美貿易戰有很大的關係，特別是新興債市，若中美貿易在期中選舉前達成貿易共識，則新興債市可望在第4季強勁反彈；若沒有達成貿易協議，則新興債市將持續波動，但目前市場已經反映貿易協議沒有達成的情況，再大幅回檔的機率不高。
在投資策略上，謝芝朕表示，新興債券殖利率與亞債殖利率已升至近期相對高點，投資吸引力增加；此外，美國高收益債受惠於美國經濟穩健增長以及石油價格回升，建議持續加碼，投資級債券則因短期內持續受到利率波動及聯準會縮表影響，表現恐較為波動。