小米IPO 慘摔近6%

港交所昨特別準備直徑1.8公尺、重達200公斤的新銅鑼，小米除為首家敲新鑼的掛牌企業，也是港股首家「同股不同權」的上市公司。交換禮物時，港交所主席史美倫送上金牛，小米創辦人、董事長兼執行長雷軍則回贈騎金牛的小米吉祥物－米兔。
新浪科技報導，雷軍昨致詞時一度感動哽咽，談到股價跌破IPO發行價時則表示：「最近大勢不好，短期股價不是最重要的，過去1個星期，焦慮萬一跌得很難看，怎麼見人？」但雷軍隨即強調，「這次IPO從低點開始，未必不是好事，最重要的是調整心態，把公司做好。」

小米此次IPO全球發售21.8億股，95%供國際配售，5%供投資者公開認購，公開招股及國際配售分獲9.5倍及1.1倍認購。小米原定發行價區間17~22港元，最終以下緣的17港元定價，籌資239.75億港元（約1102.9億元台幣）。
對小米掛牌首日一度慘跌近6%，券商分析師認為，主要是市場對後市仍有疑慮，包括高端產品不夠給力、互聯網營收貢獻待提升等。同時，美國投資人對小米不熟悉，目前印象還是「山寨的蘋果」，加上上市時機點面臨美中貿易戰，全球資本市場動盪，表現難免受累。
前元大投顧科技產業分析師蒲得宇指出，以小米產品模式來看，主要量能來自於平價紅米機款，高階產品佔比有限，所以使用其軟體服務的金額也不會太高。群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，陸股修正加上美中貿易戰，使小米超額認購和訂價不如預期，未來如何說服投資人，並於半年後繳出營運成績，將是關鍵。

觀察小米的7大重量級股東，共佔股本11.58%。其中，以中國智造2025為標的的國開裝備產業投資基金最多，其他包括天海、中國移動、美國晶片大廠高通、保利集團等都有投資，股東陣容堅強。
智慧手機現仍佔小米70%營收，年出貨9000萬支，惟物聯網生活消費產品快速成長，包括智慧電視、電動滑板車、路由器與空氣清淨機等，去年銷售額大增89%至234億人民幣（約1076.4億元台幣），佔營收21%。
不過，小米毛利率長期偏低，去年僅13.2%，遠低於蘋果的38%或Google母公司Alphabet的57%，這也是力拼全球前3強的小米，未來不得不面對的一大困境。

主編：李宗莉 視覺設計：連偵伯