聯準會將啟動升息循環，經理人在資產配置上還是傾向加碼股市、減碼債市，但態度已趨謹慎，有42%經理人表示正在加碼股市，較上月的43%略降，以歐股最受青睞，其次為日股，對商品資產看法較保守，有29%經理人表示正在減碼，較上月的23%增加。
富蘭克林投顧指出，歐洲央行擴大寬鬆貨幣政策程度不如預期，經理人仍看好歐洲央行釋出流動性對歐洲經濟及股市有利，12月經理人對歐股淨加碼程度雖從58%稍降至55%，仍創有紀錄以來第4高。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞認為，量化寬鬆讓歐洲經濟回到復甦軌道，在低利率、低油價及廉價歐元的環境下，歐洲內需獲得提振，隨著信心回升，歐股可望續強。
至於日本經濟數據好轉讓經理人信心增強，對日股淨加碼從上月的28%升至37%，看好度僅次於歐洲。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬•多佛指出，日本企業獲利明年預估仍會成長逾1成，除了企業稅率調降與日圓貶值的優勢，也受惠需求改善及企業撙節成本，就獲利成長來看，日本企業較全球同業表現相對理想。
對進入升息循環的美國，經理人對美股淨減碼程度從上月的6%升至19%，反應經理人對聯準會升息及美元強勢，憂恐對企業獲利造成傷害。
產業部分，以科技、消費耐久財及銀行類股較受到經理人青睞，36%經理人看好科技股，有23%及22%經理人看好消費耐久財及銀行股。
安聯投信投資長張惟閔表示，市場預期美國將結束金融海嘯以來的零利率時代，關注焦點轉向升息後對各類資產的影響，其中歐洲及日本復甦之路仍有結構性問題，但在寬鬆方向確立，以及匯率貶值有利企業獲利，預期歐股及日股仍有波段行情可期。
他也認為，中國、新興市場、能源等高風險資產有不錯的超額報酬空間，中國經濟成長趨緩，焦點將落在「新中國」政策題材；新興市場受美元、出口和原物料價格下跌影響表現不佳，不過，亞洲相對穩健，例如台股空間雖不大，個股和次產業仍有機會；能源部分，預期油價最快明年第4季會達供需平衡。
資產管理業者╱看法及建議
●富蘭克林投顧：
◎12月全球經理人調查報告，有55%對歐股淨加碼，為第4高紀錄；其次有37%經理人持●續對日股加碼：
◎類股方面，以科技、消費耐久財及銀行類股較受到經理人青睞
●安聯投信：
◎歐股及日股仍有波段行情可期，因寬鬆政策方向確立及匯率貶值有利於刺激企業獲利成長
◎中國、新興市場、能源等高風險資產也有不錯超額報酬空間
●台新投信：
◎明年看好美股及歐股表現，可留意價值被低估的類股、REITs及高股息股債平衡商品
◎新興市場建議首選中國、印度股市及亞洲高收益債
資料來源：記者整理
