為FT撰寫總經部落格專欄、曾任高盛合夥人與BBC董事長的戴維斯（Gavyn Davies）指出，最近這波可說是全球迄今最嚴重的通縮恐慌，始於去年中油價崩跌，在今年中全球工業生產銳減達到高峰，接著中國又在8月促貶人民幣。全球工業恐立即陷入衰退的恐懼困擾著市場，先進經濟體通膨預期與公債殖利率均滑向空前新低。
戴維斯表示，近日多項經濟資訊已指向另一個方向，包括全球工業生產回升、中國穩住人民幣匯率、美國上周五就業與工資數據遠比預期強勁、先進經濟體通膨數據已過了周期低點，未來數月通膨預期回升可能令市場意外。
戴維斯的觀點引來國外網友砲轟，有網友說，若已冒出復甦嫩芽，全球貨櫃航運龍頭馬士基（MAERSK）不會計劃裁員4000人，中國也不會將鋼鐵傾銷至歐洲等地；也有人說大宗商品跌勢才剛開始，通縮風險不可能散去；更有人說戴維斯活在幻想世界，歐洲衰退才剛開始，入冬後國內生產毛額（GDP）將再次萎縮。
全球最新通縮證據為第2大經濟體中國昨公布10月消費者物價指數（CPI）年增率創5個月新低1.3%，低於預期，全年約3%官方物價目標幾乎篤定跳票；10月生產者物價指數（PPI）年減5.9%，連44個月下滑，顯示通縮陰霾揮之不去，當局有必要祭出更多貨幣與財政擴張措施。
中國國家信息中心指出，受經濟下行壓力和總體需求趨緩影響，今年最後2個月CPI漲幅將保持低位，「PPI持續44個月下降，顯示工業壓力大，工業領域通縮明確」，降準（銀行存款準備金率）較降息可能性大。
中國最新CPI與PPI不僅印證大宗商品大跌，也反映許多產品需求成長趨緩。中國正處在全球金融海嘯高峰來最大的寬鬆循環，通膨仍低意謂實質利率對許多企業而言仍高，尤其是已承受數年工廠物價下滑的製造業。
彭博報導指出，中國並非主要經濟體中唯一一個正在抵禦低通膨者，據紐約Fed銀行周一公布調查，上個月美國消費者對未來3年通膨預期降至2013年6月開始調查來新低；日本央行上月今年來2度推遲達成2%通膨目標時間時，歸咎於油價走跌；英國央行上周預估消費者物價增幅直到明年下半年都將繼續落在1%以下，不及目標的一半。
1.工業生產開始反彈
2.先進國通膨率止跌
3.通膨預期開始回升
4.民幣貶值風險暫減
資料來源：英國《金融時報》
