《日本經濟新聞》與三菱日聯摩根士丹利證券經濟잾憮嶋中雄二都警告，小心日銀4月再度閃電出手，趕在Fed正式啟動升息之前提早行動，到時日圓走勢恐掀起新風暴。
去年10月日銀閃電突襲，無預警擴大QQE（Quantitative and Qualitative Easing，量化與質化寬鬆），在此同時，Fed（Federal Reserve，美國聯邦準備理事會）卻釋出訊號，表示將終止2008年雷曼危機以來已維持6年的量化寬鬆政策。2大央行的貨幣政策差距吹響了日圓加速貶值的號角。
《日本經濟新聞》指出，這場「秋季風暴」決定了日圓加速貶值的趨勢。當時市場人士不斷下修日圓匯價目標，甚至有人喊出，日圓兌美元恐崩至300，導致日本通膨失控。
然而今年以來，日圓兌美元匯價持續在120附近徘徊，分析師紛紛修正對日圓匯價的預估，不僅看淡今年兌美元貶至130的可能，還有部分分析師警告，今年後半年日圓恐走向回升路線。
瑞穗證券首席外匯策略師鈴木健吾列舉出阻礙日圓續貶的4大主要因素，除了美國經濟表現恐不如預期理想，阻礙Fed升息步伐，暫緩拉大與日銀的政策差距外，希臘債務風暴再起，恐增添日圓避險買盤，原油價格觸底時間點的疑慮，以及全球央行爭相寬鬆的壓力，都是日圓貶勢的絆腳石。
《華爾街日報》報導指出，儘管近年來做空日圓是華爾街最流行、最賺錢的交易之一，但今年以來這種交易已陷入困境，做空日圓已不像過去那樣能夠輕鬆獲利。
Invesco Fixed Income資深投資經理兼外匯團隊主管Ray Uy表示，市場雖一致認定日圓將走疲，但從過往歷史來看，做空日圓兌美元存在可能風險，部分交易員也警告，押注日圓走低的投資風險似乎愈來愈大，若全球經濟成長前景減弱，或出現更多負面經濟消息，融資套利者可能被迫買入日圓，推動日圓走勢逆轉。
日銀總裁黑田東彥今年已多次強調，唯有油價持續下滑，並且經濟持續低迷，造成通膨目標無法實現的狀況下，他才會進一步加碼寬鬆。這種按兵不動的作法，顯然抑制了今年來的日圓貶勢。
不過對今年任期邁向第3年的黑田東彥來說，擺脫長期通縮一直是他上台以來的追求目標，如何在強調物價上漲的堅定決心之際，同時採取靈活的政策運作，平息市場疑慮，被視為日圓今後走勢的最大關鍵。
因素╱影響
◎希臘債務危機：希臘脫歐風險與揮之不去的債務問題恐增添日圓避險買盤
◎美國經濟前景：Fed升息步調將取決於美國經濟狀況，美元走揚趨勢影響日圓波動
◎原油價格變動：油價波動劇烈，尚未觸底的疑慮恐刺激避險買盤
◎全球寬鬆大戰：全球央行寬鬆浪潮未有休止跡象，日銀料繼續加碼
資料來源：路透
