里耳貶 巴西咖啡粗糖跌慘了

巴西是全球最大咖啡與粗糖產地，伴隨里耳匯價邁向13年來單季最大貶幅，美國紐約洲際交易所（ICE）阿拉比卡咖啡豆期貨周一收盤重挫4.2%至每磅1.3235美元，昨盤中雖稍稍回升，但今年來已跌約21%；粗糖期貨則已連6周周線收黑，昨盤中續跌0.7%至每磅11.91美分，下探6年新低，而今年來累計下跌18%。

巴西經濟低迷不振、官方貪腐醜聞引發社會嚴重不滿，導致里耳持續走貶，卻意外使當地生產成本下降、出口競爭力提高。這促使當地原物料生產商紛紛擴大出口以賺取美元收入，儘管咖啡、粗糖、黃豆、玉米、小麥等商品行情在巴西當地的表現遠勝國際市場。
以里耳計價，今年來阿拉比卡咖啡豆價格只跌3.7%、粗糖上漲0.3%；其他作物價格表現差異更大，例如以美元計價的黃豆期貨今年來下跌5.4%，但以里耳計價卻漲15%。
然而去年來咖啡豆、粗糖等商品價格早已因供應量攀升而走低。里耳重貶、巴西擴大出口，可能令價格持續受壓。據國際咖啡組織（International Coffee Organization，ICO），去年全球咖啡豆出口量攀抵破紀錄的1.117億袋，其中巴西出口增加15%至3630萬袋。

另外，巴西黃豆收成季將至，分析師指出，里耳貶值使種子、肥料等農業輸入成本升高，但黃豆施肥需求比玉米低，今年稍晚巴西農夫料將擴大栽種以增產，同為黃豆出口大國的美國農夫可能被迫降價以維持競爭力。
里耳貶值也可能令當地礦商淡水河谷（Vale）因生產成本降低而提高產能，使已然供應過剩的鐵礦砂市場雪上加霜。據英國《金屬導報》（Metal Bulletin），含鐵量62%的中國青島港鐵礦砂價格今年來已跌26%，第1季將創下至少5年來最大單季跌幅，並為連5季跌價。

農產品期貨今年來漲跌幅