但若觀察從2013年初至今年5月中，傳統產業中的煤炭、鋼鐵、有色金屬、建築、建材行業累計下跌10~49%。反觀家電、醫藥、電子、傳媒、旅遊等族群，上漲幅度達33~112%，顯示中國經濟轉型，持續帶動資本市場結構轉型。
曹慶說：「改革是中國經濟持續成長的根本，且去年來中國政府對資本市場祭出多項政策，從優先股試點、滬港通到新國九條，預期中國政府穩增長措施將發揮效果，支撐全年經濟成長。」
他說，A股可望在明年納入MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）新興市場指數，有機會為引進更多海外資金，雖然初期權重可能不大。
滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒則預期，人民幣匯率調整期將在本季結束，下半年緩步升值。隨著人民幣波動程度降低，點心債的初級與次級市場可望回溫，加上目前聯準會對寬鬆貨幣政策的立場相對溫和，市場悲觀氣氛可望逐步扭轉。
但他提醒，人民幣匯率的整理期可能拉長，短線上投資級及中國國企標的的點心債，仍是資金避險首選。中長期而言，體質較佳的高收益債券，向上空間較大，惟個別標的表現差異，亦可能擴大。
富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人謝佳伶也指出，中國發債規模佔全球達10%、中國公債收益率較高、央行利率政策獨立與債券波動度相對較低等4大因素，都增加了人民幣債券的投資吸引力。
但謝佳伶也提到，過去中國企業沒有國際籌資需求，因此大多未採用國際信評，因此要留意個別企業的風險。
她建議，投資人選擇點心債時，需特別留意是否有嚴謹信評及分析流程，並檢視發債企業的經營狀況，在投資組合則建議配置部分政府公債與投資級債，並以國企發行的點心債為主。
★A股 今年不脫震盪格局，惟消費服務與新興成長行業，下半年表現空間大於傳統產業
★點心債 今年以來香港已發行逾2700億元人民幣點心債，年增達80%，下半年發債的中國國有企業與高品質外國企業仍多，壓低點心債信用風險
★人民幣匯率 人民幣匯率調整本季結束，下半年重回緩升軌道
資料來源：豐中華投信、富蘭克林華美投信
