美國10年期公債殖利率，最近1周自2.759%下跌，至周二盤中最低來到2.506%。美國公債殖利率短期漲多回檔，並非美國總體經濟景氣再度轉弱，純因市場反應美國聯準會宣示短期內仍不會縮減購債規模。
美債殖利率近期的回檔，意味美國公債的持有到期收益率降低，使其對大型退休基金或保險資金的吸引力暫時減弱，加上美元指數同時出現漲多回檔，迫使原欲流入美元資產的國際游資反向回補於6月賣超的股市籌碼。台股過去7個交易日，外資連續買超7個交易日達653億，再度成為美國聯準會寬鬆貨幣風向球的受惠市場。
但投資者務必清楚，美元指數的回檔、美國公債殖利率的近期下跌，很可能都只是短暫現象。以影響公債殖利率的因素而言，主要有3大因素：經濟景氣強弱、通貨膨脹率高低，最後才是債券供給與需求面的強弱。只要美國經濟持續轉強，長年期債券殖利率回升的趨勢可能在回檔整理結束後，再度向上延伸。債券殖利率的回升也代表其對國際機構法人吸引力再度提高，促使資金回流美元資產，亦將逐日形成新興市場股價本益比向下修正的壓力。
在外資尚未再度轉向賣超之前，配合上市櫃公司第2季營收及第1季獲利均成長且外資買超者，讀者仍可考慮承接基本面較優質標的。如振曜(6143)、禾瑞亞(3556)、大立光(3008)、宇瞻(8271)、奇偶(3356)、胡連(6279)、皇田(9951)等等，供讀者追蹤參考。
現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長
經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
市場投資及研究資歷：20年
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