南韓擬發671億主權債券

南韓金融市場近期再度受到外資青睞，資金回流明顯，韓股近1個月大幅反彈23%，今年來漲幅為15.6%，韓元兌美元近1個月大幅升值17.2%，讓今年來貶幅縮小至4.79%。不過，金融市場一旦再度轉弱，恐進一步加重外債壓力，南韓政府仍有未雨綢繆必要。

據統計，南韓外匯存底截至3月底僅2056億美元（6.90兆元台幣），今年到期外債則高達1940億美元（6.51兆元台幣），負債比偏高。南韓企劃財政部昨指出，為抑制匯市劇烈波動，儲備穩定韓元匯價所需資金，政府擬交瑞士信貸（Credit Suisse）、德意志銀行（Deutsche Bank）、高盛（Goldman Sachs）、美林（Merrill Lynch）及三星證券（Samsung Securities）等5家業者代銷債券。
據美林及消息人士透露，南韓政府預備發行的主權債券將在新加坡掛牌，包括5年期及10年期2種，額度各10億美元（335.7億元台幣），官方設定的價格目標分別為同年期美債殖利率加400及437.5個基點。
南韓政府最近1次在國際市場籌資是在2006年11月，售出美元及歐元計價主權債券共約10億美元；去年原本計劃再銷售10億美元10年期主權債券，但被雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉事件打亂，最後在籌資成本升高下作罷。
雷曼兄弟去年9月倒閉引發金融海嘯以來，信貸市場持續緊縮，融資利率居高不下，南韓更因外債比率偏高，陷入重演10年前金融風暴的疑慮，一度傳出3月危機論。

近來，全球經濟出現落底徵兆，南韓經濟回春希望愈來愈濃，信貸市場仍然緊俏，但南韓信用違約交換（Credit Default Swaps，CDS）價昨天來到310個基點，已較3月初的近470基點，以及去年10月金融海嘯爆發時的700基點以上大幅回落，籌資成本大大降低。
大宇證券（Daewoo Securitie s）固定收益策略分析師徐哲秀說：「沒有人敢斷言危機已經完全結束，發行主權債券不僅可籌募緩衝資金，還可為赴海外發債的南韓銀行與企業提供利率參考標準，有效降低企業籌資成本。」

主權債券與一般政府公債不同，主要作為匯率或通膨不穩定國家在國際間籌資的工具，因此多以匯價較穩定的外幣計價而非本國貨幣，藉此降低匯率波動風險造成的額外成本負擔。

資料來源：綜合外電

註：（）內為漲跌幅
資料來源：彭博