低利時期 債券基金避險天堂

據彭博統計，在8000億美元救市政策過關後，市場認為，為讓市場資金更充裕，美國聯準會（Fed）可能會提前在10月29日降息。市場預期Fed降息2碼機率由66%降至34%，而降息1碼機率由34%提高到66%。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥指出，早在雷曼風暴發生之初，全球各央行就聯手對市場挹注資金及調降利率，像是中國及台灣都盡快調降利率。王銘祥說：「若美國聯準會採取降息措施，各國央行就有更多空間提供寬鬆貨幣政策。」

預估美國降息後，包含歐洲、英國、美國及中國等國央行也都可能採取降息刺激景氣。在面臨低利率投資環境，若投資人以現金存款來避開市場波動，必須承受貨幣波動及實質負利率風險。王銘祥說，過去20年全球面臨過幾次低利率時期，投資債券績效相當亮眼。例美國公債、高評等債券與房貸抵押債券（MBS）價格低利時，3種債券指數平均獲利達12.2%。

法國巴黎資產管理首席策略分析師孟克敬(Patrick Mange) 接受媒體專訪時說，即使美國救市計劃通過，問題資產價格仍相當混亂，他說：「銀行財務槓桿的降低需要一段時間，而信用緊縮的狀況也可能延續好幾季。」換言之，全球經濟活動將加速減緩，且已開發國家與新興市場國家經濟成長率將低於長期平均。
孟克敬認為，現階段應維持防禦性與分散投資策略，而公債仍是避險天堂同時，在公司持續降低槓桿操作或是公司可能收歸國有化下公司債市場將可望逐漸復甦。孟克敬建議投資人，應持續分散其資產投資。
王銘祥說，無論1989年金融危機或2000年科技泡沫化，在全球政府多以低利提供市場充沛資金流通。隨美國8000億美元超級救市案可望通過下，有機會帶起第3波債市大多頭行情，投資人可提前布局。

所有之基金報酬，並不保證該基金未來之獲利表現，讀者在申購前宜審慎評估，衡量風險。