中國國務院周三公布，審核批准上海石化1號15萬公噸乙烯廠的擴建案，總產能將達60萬公噸，若再加上2號乙烯廠年產能70萬公噸，使得總產能將增至130萬公噸。
發改委更表示，上海石化同時也獲得乙烯下游衍生物的擴建計劃，包括聚丙烯（PP）年產30萬公噸，以及乙二醇（EG）年產38萬公噸，投產後PP總年產能將達70公噸，EG總產能將達98萬公噸。
上海石化擴建案通過中國國務院核准消息，引起國內業者驚訝，業者分析，僅中國十一五計劃的新乙烯廠，明後年就要增加620萬公噸，如今中國國務院又通過上海石化擴建案，等於中國未來2年乙烯廠將新增700萬公噸。
以今年中國總乙烯產能僅1045萬公噸估算，未來2年新增產能幾乎高達7成，使得中國乙烯自給率從目前的5成急速增至7成，「這代表中國乙烯進口量將降低，中國乙烯主要進口需求降溫，將使得全球乙烯行情反轉」。
國內業者指出，中國十一五計劃共有7個新乙烯廠投資計劃，其中福建煉化、成都石化、天津乙烯、鎮海乙烯及獨山子石化廠等，明年將新增460萬公噸，明年中東新增600萬公噸乙烯產量，僅中國及中東明年總計就新增1060萬公噸乙烯。
「相當於目前全球乙烯產能的8%，若再加上後年新增產能，未來2年全球乙烯市場將出現供給過剩，率先衝擊如中油、台塑化（6505）等上游乙烯廠獲利。」
據了解，中油今年石化事業因輕油漲幅過高，且計價公式中有參考歐洲乙烯合約價，而歐洲乙烯合約價是1季報價1次，因此會延後反映高漲輕油成本，使得中油今年上半年石化事業出現虧損，也決定將按照合約向下游業者要求「補貼」。
中油指出，在SARS期間下游業者面臨無法轉嫁困境，中油共體時艱折讓乙烯原料成本。
今年初下游希望將「補貼方案記錄在合約中」，因此有「買賣雙方若有一方出現嚴重虧損，另方可提供適度折讓補貼」條文，中油因石化事業虧損逾10億元，依此合約向下游業者尋求補貼，據了解，中油每月可獲得下游2000萬元補貼金。
台塑化方面，乙烯廠同樣面臨零獲利，但因煉油事業獲利大賺使上半年獲利不俗，但年底起將面臨中東低價乙烯衝擊。
國內中下游業者指出，中東中下游廠可僅1/3乙烯成本，生產出聚乙烯、乙二醇等下游衍生物，「他們成本只要我們的1/3，可想見其競爭優勢，這對全球乙烯下游廠商都將造成嚴重威脅。」美林日前全面調降亞洲塑化產業投資評等，將台塑 (1301) 、南亞、台化 (1326)目標價從100元、80元、63元降至55、45、45元。
資料來源：《蘋果》資料室
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