上周台股在外資鉅額買超的助攻下，指數放量急漲，加權股價指數順利站上8800點，其中類股輪動的態勢依舊良好，主流電子股休息之際，金融與傳產股順勢接棒，盤勢十分健康。
昨天甚至進一步突破8900點，由於台股物美價廉（成長性佳、本益比低）的優勢仍在，且電子股行情還未結束，故投資人此時無須「居高思危」，預料本波行情可望延續至9月，空手者還有機會。
集中市場近期單日成交值已在1800~1900億元上下，搭配指數的急漲，許多投資人可能又要開始陷入高檔爆量的利空迷思。
我記得我在5月的基金達人一文中，就一直不斷傳遞台股相對便宜的觀念，此一論點到了8800點的今天仍然沒有改變，甚至今年加權指數上了萬點，我認為還是不貴，理由在於厚實的根基─強勁企業盈餘成長提供的實質支撐。
台股近期走強，與亞洲股市的平均本益比皆為14倍左右，不過，回頭看看今年台股的企業平均盈餘成長年增率，預估至少有2成以上實力，遠優於亞洲企業平均值的13%，就算是拿本益比低於台股的泰國、南韓股市來比，高盈餘成長率仍是支撐台股毫不遜色的最大驅動力。
以台股萬點行情時對照今年的企業盈餘，本益比不過17倍，硬要冠上泡沫二字實在太沉重。因此就大環境而言，盈餘成長性夠強、價值面優勢續存的台股行情尚未結束，投資人無須在行情只走了一半就居高思危、匆忙下車，這波還有許多人來不及上車，殊不知諸多場外資金正在伺機尋找進場的時點。
上周外資創下單日買超429億元的歷史紀錄，這印證了我先前所提，長期以來在台股持股部位偏低的長線外資，一經確認大盤漲升背景紮實，反手加碼意願即會轉趨積極，未來此一資金推升的動能仍可期待。
至於本波行情伴隨電子產業旺季及資金與人氣的回籠，可望一路震盪走堅至9月，過程中逢回儘可放膽進場，謹記下檔有守的原則，所以千萬別在大盤真的回檔時，一而再的喪失進場承接的勇氣，以免錯失投資的良機。
現職：ING投信投資管理部副總
學歷：台大經濟研究所
經歷：ING投信國內投資長
研究及操盤資歷：15年
