證交所、櫃買中心決定針對上市櫃公司分割案從嚴把關，未來如宏碁（2353）切割出緯創（3231）、裕隆（2201）切割出裕日車（2227）後，再讓子公司簡易上市的大門將大幅變窄。
櫃買中心昨日表示，如果母公司申請將子公司獨立切割出來，不管是受讓出售或獨立掛牌，必須先透過財務顧問公司出具專業意見，內容項目涵蓋換股比例、收購價格、對母公司股東權益的影響程度等書面資料，如果資料不足，擬要求母公司直接下市櫃。
新制最快月底前實施
櫃買中心上櫃監理部經理柯福榮表示，除了需由專業機構出具書面評估外，如果發現母公司在切割出子公司後，最近2年的營業利益大減逾5成，或是母公司已經處於虧損狀態，但在切割後卻導致虧損金額大幅增加，都將要求母公司強制下櫃。
根據現行掛牌交易的相關規定，申請上市只要股本達到3億元、申請上櫃只要達到5000萬元的公司就可提出，對於母子公司同步掛牌的要求，則是相對鬆散。
為了避免母公司圖利少數大股東，而發生母子公司利益輸送的現象，主管機關強制要求監管，新制最快在月底前公告實施。
近年來國內上市企業分割掛牌的現象普遍，除了緯創、裕日車已透過簡易上市掛牌外，未來還有如東森（2614）將海運部門獨立為遠森航運，預定在2006年申請簡易上市；紙業龍頭永豐餘（1907）也打算將工業用紙部門切割出來，再安排前往星、港等地掛牌交易。
一銀證券法人部協理黃嘉斌指出，主管機關為照顧小股東權益而嚴格控管，立意本身相當不錯，不過如果母公司是基於產業專業分工的原則，才去進行企業分割，其實並不太容易發生利益輸送，投資人可較放心。
黃嘉斌進一步表示，如宏碁專攻Acer品牌，決心將純代工的緯創切割獨立；友訊（2332）也是打算專攻D-Link自有品牌和通路布局，才將代工部門切割出去成立明泰（3380），內控上較不容易出現死角，從母子公司的股價和獲利表現觀察，也並未出現子公司特別飆高的異常情況。
部分法人則認為，部分上市櫃公司的大股東，往往會透過個人投資公司的名義加碼特定子公司，甚至扶植旗下的明星部門獨立掛牌交易，母公司檯面上的持股比重並不高，這才是犧牲小股東權益的標準做法。
扶植特定子公司掛牌，美其名是鼓勵員工創業，希望進一步留住優秀人才，但往往卻會發生錢落入大股東個人口袋的情況，因此母公司股價只有10、20元，但子公司股價卻有300、400元高價的情況比比皆是，更容易讓小股東不平。
