多頭有賺 空頭有賺 豬頭沒賺

作者：Peter L. Bernstein(上圖)
英文初版：1996年
頁數：內文383頁
售價：中文版324台幣(博客來書籍館)、英文版13.97美元(Amazon.com)
評價：博客來書籍館5顆星評價、Amazon網路4顆星評價
經典名句：
1、市場傷害財富的能力，遠大於創造財富的能力
2、承擔風險的意願，是自由經濟成長的動力
3、自然界的變動對市場的影響，比不上人心的變動

「風險」的義大利原文的意思是「承擔」(to dare)。風險是一種「選擇」，而非「宿命」。勇於承擔的關鍵，在於我們有多少空間能夠選擇，這才是風險的真義。
在資本市場，無論是多頭或空頭，都必須正視風險。市場有一定的循環，漲多必跌，跌深必漲，只要風險控管良好，多頭有賺錢的機會，空頭也有賺錢的可能。忽視風險的就是豬頭，豬頭註定是輸家。

時間是賭博的關鍵因素。風險和時間是投擲錢幣的兩面，如果沒有明天，風險就不存在。風險的本質是由時間來塑造的，未來是風險的舞台。
當股友把錢投入股市時，那些錢就不再屬於他，他所換到的，是搏取幸運之神眷顧的機會。
市場是不確定的，不確定讓人恐懼，而恐懼的本身，不只是與受傷的程度成正比，也與事件的輕重成正比。
嚴格來講，市場不是隨機漫步的場所。市場傷害財富的能力，遠大於創造財富的能力。市場是風險之處。
Jacob Bernouli's 表示，我們可以推動鵝卵石，但我們卻不能決定鵝卵石的顏色。面對這個充滿或然率的世界，我們只有像原始人一樣，不斷記取天神的咒語。

世上總有好新聞，也有壞新聞。當我們自覺不再受於輪盤的轉速和紙牌的翻攪時，我們的靈魂才得到解放。我們可以改變世界，凱因斯的經濟理論告訴我們，當我們作下決定時，我們就已經改變世界，至於結果是更好，或是更壞，這完全取決於我們，輪盤的轉速不能改變我們。
高速變化的市場，讓我們覺得自己「頭在烤箱，腳在冰箱」，冷熱兩極，不知如何是好。
但是即使如此，多數人還是願意走入市場，誠如美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班所說的：「承擔風險的意願，是自由經濟成長的動力。」
而面對市場時，我們永遠不要忘記，自然界的變動對市場的影響，遠遠不如人心的變動。風險，來自於人心。
王學呈摘譯