里昂上修PCNB明年出貨量

台股大盤量縮整理，進入個股表現的階段，大型下游電子股漲勢受阻，但里昂證券上修明年的出貨量，加強了法人對明年電腦產業基本面的信心。

里昂證券下游電子分析師鄭勝榮的報告指出，由於Intel在第3季將PC與NB的CPU大幅降價20~25%及25~30%，刺激電腦的需求，也使得明年的出貨量得以上升，比原先預期為佳。他並預估，明年還會有進一步降價的空間，以刺激需求。
然而，儘管預期PC出貨量將增加，但里昂指出，擁有自有品牌仍是趨勢所在，鴻海、華碩後市持續看好；但兩大NB組裝廠仁寶與廣達，則依然有投資損失與低毛率的情況。
德意志證券也預期仁寶因新台幣升值、提列轉投資統寶的損失，加上明年第１季出貨量恐較第4季衰退1成，將其目標價自40元降至38元。
事實上，根據里昂證券近日與外資法人客戶交換意見後發現，外資法人近來較看好廣達的表現。因為廣達是全球最大的NB組裝公司，本益比又只有10~11倍，比仁寶的13倍便宜。
對於明年電子股走勢，法人表示，由於PC產業一旦脫離年底的旺季，明年第1季的出貨量可能驟減，反映在股價表現上，電子股要至明年下半年才會有比較好的表現。

德盛安聯投信昨天發表2005年台股投資展望，投資長吳宏圖指出：「上半年傳產行情見頂、下半年電子優於傳產。」因為，上半年受傳統旺季帶動，傳產股相對具有表現空間；下半年則因電子股旺季到來，題材不斷，使得電子股的表現可望優於傳產股與金融股。
面板產業景氣可能在上半年觸底、晶圓代工的庫存也可能加速消化等，電子股有機會出現先蹲後跳的走勢。吳宏圖說：「電子股的基本面展望不差，企業獲利的能見度亦跟著提高；之前被低估的電子股，有機會在重獲投資人青睞下，給予較高的本益比，只要回檔，都可逢低布局。」